鋰電負(fù)極“新秀”——尚太科技

2022年12月28日，石家莊尚太科技股份有限公司（以下簡稱“尚太科技”）在深圳證券交易所主板上市發(fā)行。尚太科技公開發(fā)行新股6494.37萬股，募資金額20.63億元，募資金額在2022年河北省新增上市企業(yè)中位列第一。

圖源：尚太科技

專注鋰電負(fù)極材料領(lǐng)域 寧德時代是其第一大客戶

尚太科技成立于2008年，注冊資本約1.94億元，注冊地為石家莊無極縣，是國家高新技術(shù)企業(yè)、河北省單項(xiàng)冠軍企業(yè)。尚太科技主要從事鋰離子電池人造石墨負(fù)極材料一體化研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2017年，尚太科技由負(fù)極材料石墨化加工服務(wù)轉(zhuǎn)型為集負(fù)極材料自主研發(fā)、一體化生產(chǎn)加工、銷售于一體的高新技術(shù)企業(yè)，并成立全資子公司山西尚太鋰電科技有限公司；2019年至2022年，尚太科技先后在山西昔陽完成3萬噸、5萬噸、12萬噸產(chǎn)線建設(shè)；2022年，尚太科技在石家莊無極完成北蘇總部建設(shè)；2023年尚太科技將進(jìn)行30萬噸產(chǎn)線建設(shè)。近幾年，尚太科技產(chǎn)能和資產(chǎn)規(guī)模逐年翻番，市場份額和營收規(guī)模連年高速增長，產(chǎn)銷規(guī)模位居行業(yè)前列，是行業(yè)內(nèi)發(fā)展較快的企業(yè)之一。目前公司已成為業(yè)內(nèi)少有的、規(guī)模領(lǐng)先的以自建石墨化產(chǎn)能為核心的能夠涵蓋粉碎、造粒、石墨化、炭化、成品加工等全工序全部自主完成、實(shí)現(xiàn)一體化生產(chǎn)的鋰離子電池負(fù)極材料生產(chǎn)企業(yè)。

尚太科技目前已進(jìn)入寧德時代、國軒高科、蜂巢能源、瑞浦蘭鈞、寧德新能源、欣旺達(dá)、雄韜股份、萬向一二三、遠(yuǎn)景動力、中興派能等鋰離子電池廠商供應(yīng)鏈。2019年，尚太科技獲寧德時代“年度優(yōu)秀供應(yīng)商”稱號。2021年，公司獲寧德時代頒發(fā)的“供應(yīng)優(yōu)秀獎”，國軒高科“年度鉆石供應(yīng)商”稱號。寧德時代是尚太科技的第一大客戶。

尚太科技對寧德時代的銷售占比情況

據(jù)了解，尚太科技國內(nèi)市場份額已由2019的4.23%躍升至2021年的9.00%，實(shí)現(xiàn)翻倍。2022年上半年其市場份額進(jìn)一步擴(kuò)大至9.28%，并由國內(nèi)負(fù)極材料廠商排行榜前十強(qiáng)挺進(jìn)前五強(qiáng)，成為負(fù)極材料領(lǐng)域冉冉升起的“新秀”。

據(jù)披露，2019年-2021年，尚太科技營業(yè)收入分別5.47億元，6.82億元，23.36億元，2021年?duì)I業(yè)收入同比增長242.57%；歸母凈利潤0.88億元，1.53億元，5.44億元，2021年歸母凈利潤同比增長256.25%。截至2022年三季度，尚太科技營業(yè)收入35.36億元，同比增長148.94%，歸母凈利潤10.46億元，同比增長209.32%。

打造人造石墨負(fù)極材料一體化生產(chǎn)基地，布局全工序建立成本優(yōu)勢

石墨化成本在人造石墨負(fù)極材料加工成本中占比超過45%，是負(fù)極材料加工的核心工序及成本控制的突破點(diǎn)。尚太科技曾長期從事人造石墨負(fù)極材料石墨化工序的受托加工服務(wù)，并在2008年至2016年間，先后建設(shè)了四個石墨化車間，形成具備規(guī)模生產(chǎn)的能力；同時，其自主設(shè)計的多項(xiàng)核心工藝能夠有效提高生產(chǎn)效率。2017年起，尚太科技開始向前后端工序延伸，轉(zhuǎn)型為負(fù)極材料一體化生產(chǎn)廠商；作為在石墨化工藝領(lǐng)域具有豐厚生產(chǎn)工藝及經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，尚太科技不同于其他同業(yè)公司、能夠完成負(fù)極材料生產(chǎn)全工序自行生產(chǎn)，減少委外加工服務(wù)，從而在轉(zhuǎn)型后較早地形成良好的成本優(yōu)勢。2019年至2022Q3報告期間，尚太科技分別實(shí)現(xiàn)銷售毛利率38.09%、36.47%、37.20%、43.13%，盈利能力領(lǐng)先于同業(yè)公司。

尚太科技與同行業(yè)公司指標(biāo)對比

（資料來源：Wind，華金證券）

尚太科技主攻人造石墨負(fù)極材料，終端主要應(yīng)用于動力電池和儲能電池。尚太科技將傳統(tǒng)碳素行業(yè)焙燒工藝與人造石墨負(fù)極材料粉體石墨化工藝、鋰電池化學(xué)工藝進(jìn)行深度融合，利用石墨化為核心的一體化生產(chǎn)模式，甄選優(yōu)質(zhì)原材料、發(fā)揮石墨化工序能耗低、比表面積控制、顆粒匹配、多樣性炭包覆等技術(shù)，開發(fā)適應(yīng)客戶不同應(yīng)用場景需求的高性價比產(chǎn)品。產(chǎn)品包括ST-1、ST-14、ST-12等多個型號，在比容量首次效率、壓實(shí)密度等方面有較優(yōu)的表現(xiàn)。

在2017年后短短幾年間，尚太科技在產(chǎn)能、收入與利潤規(guī)模方面均為業(yè)內(nèi)發(fā)展較快的新興負(fù)極材料企業(yè)，是名副其實(shí)的黑馬。目前，尚太科技已經(jīng)集一體化成本優(yōu)勢、較強(qiáng)的工藝水平以及穩(wěn)定的鋰電池客戶資源等于一身，加之其后續(xù)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的有序釋放，公司的未來發(fā)展值得期待。

參考來源：尚太科技網(wǎng)站、華金證券、香港財華社等

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