天賜材料擬發行GDR募資近60億擴產 并終止一海外電解液項目

8月14日晚間，天賜材料連發多條公告，包括擬發行GDR募資不超59.8億加碼主業、終止捷克天賜年產10萬噸鋰電池電解液項目（一期）、發布2023年半年度報告等。

擬發行GDR募資不超59.8億擴產

天賜材料公告，公司擬發行GDR募資不超過59.8億元，擬用于公司主營業務發展，推動公司全球化布局，加強公司在鋰離子電池電解液、六氟磷酸鋰、磷酸鐵鋰正極材料的生產制造能力及補充公司運營資金。

具體來看，天賜材料表示，募集資金總額在扣除發行費用后的凈額將用于以下項目：摩洛哥天賜年產30萬噸鋰電材料項目、美國德州天賜年產20萬噸電解液項目、四川眉山天賜年產30萬噸電解液項目、廣東江門天賜年產20萬噸鋰離子電池電解液項目及補充流動資金項目。

天賜材料表示，作為全球電解液龍頭企業，公司需把握新能源汽車產業發展的關鍵機遇，并且積極應對國際政治環境變化下的新能源汽車產業鏈本土化趨勢，通過本次GDR發行上市進一步推動公司國際化發展，堅定推動海外研發和制造能力建設以滿足海外客戶的本地化配套需求，充分發揮行業領先優勢和龍頭效應，加速占領海外市場，從而進一步鞏固并加深中國企業于新能源材料行業的領先地位。

同時，天賜材料通過本次GDR發行上市，可以在較短的時間內完成國際化資本運作平臺的建設，完善資本運作渠道，提高資本運作靈活性，可借助多種資本市場工具實施境內外的資源整合和業務拓展。

此外，瑞士作為歐洲重要的金融中心，聚集了優質的國際投資者，本次GDR發行有助于天賜材料拓寬投資者覆蓋面。公司按照有關法律法規和規范性文件的規定進行本次GDR發行，有助于公司引入更多國際長線投資者及國際戰略投資者，優化資本結構及股東結構。

終止捷克天賜鋰電池電解液項目

天賜材料公告，受全球各國經濟下行影響，人員和物資流動受限，以及捷克投資環境及政策變化等因素的影響，公司捷克項目前期工作推進困難，整體項目進度緩慢。結合公司的整體戰略發展規劃，以及國際投資環境及政策變化等客觀環境情況，公司對電解液出海歐洲的戰略進行了規劃調整，目前在歐洲已合作建立了首個OEM工廠，也計劃在經濟政策環境相對穩定的摩洛哥進行產能建設，為公司更好地服務及開拓歐洲市場做準備。因此，公司決定終止捷克天賜年產10萬噸鋰電池電解液項目（一期）并注銷捷克天賜。

據悉，天賜材料于2020年8月17日審議通過了《關于投資建設捷克年產10萬噸鋰電池電解液項目（一期）的議案》，同意公司全資子公司天賜材料捷克有限公司（英文名稱：Tinci Materials Technology CzechS.R.O.）投資建設捷克年產10萬噸鋰電池電解液項目（一期），項目總投資為人民幣27,500萬元，其中建設投資為19,500萬元，鋪底流動資金為8,000萬元。

天賜材料表示，本次項目終止是基于公司項目的實際情況、外部環境因素等做出的審慎決定，符合公司的戰略發展規劃，不會影響公司電解液產品的出海計劃，不存在損害股東利益的情形；同時，注銷捷克天賜有利于優化公司資源及資產結構、降低公司管理成本、提高運營效率。注銷捷克天賜后，公司合并財務報表的范圍將相應發生變化，但不會對公司合并財務報表產生實質性的影響。

上半年鋰電材料營收73.77億元

天賜材料披露半年度報告，公司上半年實現營業收入79.87億元，同比下降22.93%；實現歸母凈利潤12.88億元，同比下降55.67%；基本每股收益0.68元。

對于業績下滑，天賜材料稱，上半年，公司核心產品銷量持續增長，其中電解液及正極材料磷酸鐵銷量均同比增長約39%，而由于受到原材料價格波動等多方面影響，上半年公司電解液產品單位盈利有所波動，但整體而言，公司憑借較為完善的產業鏈一體化及橫向協同的業務布局，克服了主要產品下跌等困難，競爭優勢仍然明顯。

天賜材料上半年營業收入構成（單位：元）

其中，在鋰離子電池材料方面，天賜材料上半年營收73.77億元，占營業收入比重達92.38%。公司核心原材料自供比例不斷提升，六氟磷酸鋰、LiFSI自供比例達到92%以上，部分核心添加劑自供比例達到80%以上，盡管產品價格有所波動，但在公司一體化布局加持下，報告期內公司電解液產品市占率及盈利水平持續保持領先地位。

上半年，在核心產品工藝提升及成本持續降低的背景下，公司通過調整價格策略，重點推進含雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）的電解液配方產品及解決方案，部分核心磷酸鐵鋰電池客戶已批量引入使用，隨著4C快充、4680大圓柱電池的快速上量，預計LiFSI的添加比例及使用量將實現穩步、快速提升。

正極材料方面，上半年天賜材料正極材料磷酸鐵上半年受到原材料價格波動、下游去庫存、新產能設備調試等多個因素影響，整體開工率及銷量未及預期，盡管銷量同比去年同期仍然實現較大幅度增長，但產品價格快速下跌導致盈利下滑，預計隨著三季度新產能設備調試完畢以及下游需求恢復，磷酸鐵產品開工率及盈利將持續向好。目前公司磷酸鐵總產能規劃約33萬噸，隨著宜昌天賜年產30萬噸磷酸鐵項目一期、二期投產及產能爬坡，預計未來正極材料成本將進一步下降，同時形成六氟磷酸鋰-磷酸鐵產品之間的酸循環，構造公司核心材料一體化成本競爭優勢。

海外布局方面，天賜材料歐洲本地化客戶導入順利，德國OEM工廠開始批量生產及供貨；北美電解液項目持續推進，項目選址、土地購買等事項于報告期內相繼落地，工廠整體設計如期快速進行中。

新業務推進上，上半年天賜材料碳酸鋰提純產線順利投產，圍繞原材料碳酸鋰的供應，公司已形成電池拆解及回收、高純碳酸鋰提純等業務布局，實現資源有效利用，深化產業循環布局。鈉離子電池方面，公司已有鈉離子電池電解液的解決方案和核心材料六氟磷酸鈉及NaFSI的技術儲備，產能上可實現現有產線的快速切換，具體投放速度需要根據市場及客戶的需求量及時調整。

東吳證券在最新研報中分析稱，全年看，當前六氟磷酸鋰價格已觸底，天賜材料3萬元/噸左右成本優勢可維持，下半年LIFSI以價換量，價格預計降至與六氟磷酸鋰持平，推動全系添加比例提升至3-5%，預計下半年電解液單噸凈利0.55-0.6萬元，全年單噸凈利仍可維持0.6萬元左右，好于行業平均水平?？疵髂?，天賜材料碳酸鋰加工環節自供比例提升，添加劑DTD、ODFP等新增產能落地，一體化推動天賜材料單位盈利穩中有升。

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