電解液價格“過山車”

價格一旦漲太多就會下跌，這是基本的市場經濟發展規律。鋰電池材料在2021年經歷了漲價大年，“兇猛”如虎，如今不少材料已經跌落神壇。

　　比如，電解液價格就“坐了回過山車”。2021年年初，電解液價格僅4.5萬元/噸左右;而到了2021年年底，電解液最高價格曾一度躥升至約12萬元/噸。此后電解液價格高位徘徊，之后又持續數月下跌。

　　實際上，自今年3月以來，電解液價格已從高點下跌超過40%。市場數據顯示，7月上旬磷酸鐵鋰電解液報價已經低至約6.3萬元/噸。整體而言，2022年以來電解液的價格以高位下行為主。

　　“電解液價格主要取決于上游電解質、添加劑和溶劑價格，同時與行業競爭格局緊密相關，且不同應用領域產品價格區別較大。” 中原證券研報分析稱。

　　從歷史數據來看，電解液價格走勢與六氟磷酸鋰價格走勢呈現極大相關性。

　　2021年，六氟磷酸鋰價格從年初的10.7萬元/噸左右，一路飆升至年底的56.5萬元/噸左右，漲幅超400%。與之相應的，電解液價格也水漲船高。2021年年內，三元電解液均價上漲230%至11.3萬元/噸，磷酸鐵鋰電解液均價上漲170%至11萬元/噸。

　　而到了今年3月，國內六氟磷酸鋰市場價均價到達約60萬/噸的最高點，與此前不足7萬元/噸的價格相比，漲幅已超7倍。此后，六氟磷酸鋰價格開始掉頭，并呈現跌跌不休的態勢。而電解液價格也走出類似行情。

　　對于電解液價格未來的走勢，天賜材料認為，價格存在下跌風險。不過，天賜材料表示，“電解液價格之前價格偏高，但我們并沒有賺這部分漲價的利潤。我們與客戶是長協鎖定的價格，比市場價格要低。因此價格漲跌對公司的影響不大。”

　　根據天賜材料發布的2022上半年業績預告，預計其上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為28億元-30億元，同比增長257.74%-283.29%;業績保持穩定增長。而另一家電解液領頭新宙邦，預計2022上半年凈利潤9.83億元-10.27億元，同比增125%-135%。

　　東方證券研報指出，目前六氟磷酸鋰價格已趨近成本線，六氟磷酸鋰價格觸底，意味著電解液環節的價格和單位盈利也即將回歸，隨著市場需求的增長，電解液環節將由周期屬性轉向成長，而在電解液環節一體化布局完善的公司將具備極強的成本優勢和長期競爭力。

　　從需求端來看，新能源汽車銷量增長依然強勁。行業數據顯示，2022年上半年，我國新能源汽車行業保持高增速，產銷量均超260萬輛，業內預計，2022年我國新能源汽車銷量有望達到550萬輛，同比增長或超56%。從電池配套裝機來看，2022年上半年，我國動力電池累計裝車量達110GWh，同比增長109%。預計下半年，動力電池裝機量仍將有不錯的表現;而這對電解液需求將構成拉動力。

　　事實上，不少電解液廠商都在加速擴產。僅今年7月，天賜材料就披露了兩大投資項目，計劃15.22億元分別投向“年產20萬噸鋰電池電解液改擴建和10萬噸鐵鋰電池回收項目”和“年產7.5萬噸鋰電基礎材料項目”。

　　而在此之前兩個月，天賜材料也有大動作。6月，天賜材料擬在廣東江門投資12億元建設“年產20萬噸鋰離子電池電解液項目和10萬噸鋰離子電池回收項目”。5月，天賜材料宣布13.32億元建設“年產30萬噸鋰電池電解液改擴建和10萬噸鐵鋰電池拆解回收項目”。

　　除了天賜材料外，7月14日，石大勝華擬定增募資不超過45億元，將用于年產30萬噸電解液項目(東營)、年產20萬噸電解液項目(武漢)、22萬噸/年鋰電材料生產研發一體化項目、年產10萬噸液態鋰鹽項目、年產1.1萬噸添加劑項目等。

　　今年5月，江蘇國泰公告稱，下屬公司張家港市國泰華榮化工新材料有限公司擬以2億元在四川自貢設立全資子公司，并以此為載體在當地投建年產30萬噸鋰離子電池電解液和回收2000噸溶劑項目，項目總投資為15.11億元。

　　據悉，從醫藥領域跨行而來的永太科技也積極加碼電解液，該公司透露，公司年產15萬噸電解液項目有望年內投產，控股子公司永太高新年產13.4萬噸液態鋰鹽產業化項目預計今年年底或明年年初可試產。

　　“眾多企業加碼布局電解液，一方面受下游電池及車企大量擴產需求的拉動，電解液需求未來將大幅提升;另一方面，各大企業擴產電解液及原材料一體化產能，可加強市場占有率，增強企業供給規模，跟下游大廠加深綁定，以更好地實現盈利，進而在定價方面擁有較強的話語權。”業內人士分析稱。

　　據民生證券預測，2022年國內電解液產能將達到191萬噸，2025年將增至407萬噸，年復合增長率為28.75%;海外企業擴產較為保守，預計2022年海外電解液產能為19萬噸，2025年增至26萬噸，年復合增長率為10.58%，未來全球電解液產能增長主要來自中國國內廠商。

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